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智能车灯的交易，好作念吗？

你有莫得过这么的糟心体验？夜晚开车时，当面一辆车的远光灯刺得你睁不开眼；约略开在盘山路上，车灯没跟上弯说念，前线一派暗澹。这些困扰其实与车灯时候密切关联。跟着智能车灯的兴起，这些问题正在冉冉销毁。

而这个更变的背后，就有广东晶科电子股份有限公司（下称“晶科电子”）的身影。近日，这家专注智能车灯的晶科电子向港交所递交了《招股书》，霸术冲刺IPO。公司从开头的业务LED照明起家，如今转型切入智能车灯领域。到2023年，智能车灯业务还是占到公司总收入的41.5%。

而转型背后，不得不提到它的“贵东说念主”——祥瑞控股。2018年，晶科电子与祥瑞合营，厚爱参预汽车智能视觉领域，来自祥瑞系的订单曾一度撑起公司近40%的营收。

更成心思的是，祥瑞董事长李书福的女儿李星星也曲折入股晶科电子，持有11.11%的股份。业务上的合营重叠老本上的绑定，让两边联系愈加详细。在这场IPO的竞赛中，背靠祥瑞的晶科电子能否解围呢？

年入超18亿元

客户为祥瑞、理思、广汽等

晶科电子的故事并不是从汽车运行的。最早，它是依靠LED照明起家，为飞利浦、三星、TCL等品牌提供家用和商用灯具。你家客厅的吊灯、办公室里的节能灯，齐可能有它的影子。2021年之前，公司的年营收还不到10亿元。

然则，市集不老是碧波浩淼。据新媒体“博研络续市集调研在线”的数据清晰，2010年至2020年间，中国LED照明市集的年复合增长率向上20%；但从2020年起，增长速率放缓到7.5%。市集冉冉填塞，利润空间也被不断挤压。这对晶科电子来说，无疑是个信号——它必须寻找新的增长点。

2018年，晶科电子运行转型参预智能车灯市集。如今，公司已从单纯的照明居品制造商，跃升为智能视觉居品及系统搞定决策的提供者。据《招股书》清晰，晶科电子的业务如今分为三个主要板块：汽车智能视觉居品、高端照明居品和新式清晰居品。

其中，汽车智能视觉居品赶快崛起，包括智能车灯和车规级LED器件。这一业务的收入从2021年的7425.1万元猛增至2023年的7.71亿元，占公司总收入从5.3%升至41.5%，成为公司新的功绩“主心骨”。

比较之下，公司的高端照明业务的占比正在冉冉下落。从2021年的10.34亿元下落至2023年的6.51亿元，占比也从74.5%下滑至35%。天然高端照明曾是晶科的中枢，但如今彰着不再是主角。

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不外，晶科电子在智能车灯领域的证据荒谬拉风。2023年，公司共销售了568款汽车智能视觉居品，到了2024年的前五个月，这一数字还是飙升至1656款。汽车智能化的波浪正在推着公司“一说念决骤”。

《招股书》清晰，晶科电子在中国中高端汽车智能视觉市聚集，名次国内制造商第五，市集份额为0.5%。

这一排型不仅为晶科带来了增长，也招引了无数分量级客户。公司与祥瑞、理思汽车、广汽、长安汽车等国内知名车企合营。

一边是海信、TCL、三星、松下第照明领域的老客户，另一边是祥瑞、理思汽车、广汽、长安汽车等国内知名车企的新合营伙伴。从营收来看，2021年至2023年，晶科电子的营业收入从13.88亿元增长至18.58亿元，并在2024年适度5月底罢了了8.43亿元的收入。但净利润的波动较大，2021年为7800万元，2022年下落至3907.1万元，2023年回升至7204.3万元。

祥瑞为第一大客户

李书福之子曲折持股

晶科电子在智能车灯这条赛说念上突进，背后少不了祥瑞系的“助攻”。

早在2018年10月，晶科电子就与浙江吉创产业发展有限公司（下称“浙江吉创”，由祥瑞100%控股），合股配置了领为视觉。晶科电子一运行就持有49%的股份，浙江吉创则持股51%。

领为视觉在修复之初便主要专注于汽车大灯的研发和制造，旗下居品集成了远光、近光和防眩目（ADB）等功能。

那时，晶科电子的掌舵东说念主肖国伟尖锐地意志到了智能照明和汽车照明的市集后劲。他公开示意：“改日将堤防在智能照明、汽车照明等新兴市集领域的发展。”不错说，领为视觉的配置是晶科电子进军智能车灯领域的进军一步。

2020年12月，浙江吉创将其在领为视觉的51%股权转让给耀宁科技，领为视觉的鼓动变为耀宁科技持股51%，晶科电子持股49%。

耀宁科技由李书福的女儿李星星控股，持股80.75%。据“耀宁科技集团2024届校园招聘”的推行清晰，耀宁科技集团脱胎于祥瑞汽车，前身为祥瑞汽车零部件行状中心，厚爱配置于2020年12月。现已造成汽车零部件、新动力与磷化工三伟业务板块的产业生态。

但晶科并起火意于少数股权的变装。2021年9月，晶科电子进一步增持领为视觉的股份，砸下1640万元，主持股比例升迁到了51%，成为领为视觉的控股鼓动。

据《招股书》败露清晰，晶科电子的利润波动，主淌若由于对领为视觉的收购，汽车智能视觉业务运行产生收入。

到2023年12月，晶科进一步镇静了其在智能车灯领域的地位。公司通过向耀宁科技刊行6858.26万股股份，澈底收购了领为视觉的全部股份，使领为视觉成为晶科电子的全资子公司。

与此同期，耀宁科技也因此入股晶科电子，持股13.76%，其中李星星通过耀宁科技曲折持有晶科11.11%的股份。值得一提的是，晶科电子的非实践董事郑鑫，不仅是李书福的东床，还曲折持有晶科电子1.24%的股份。

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晶科与祥瑞的联系不单是限于老本层面。自2022年以来，祥瑞系企业一直是晶科电子第一大客户，包括祥瑞汽车、领克（祥瑞与沃尔沃合股推出的品牌）、极氪（祥瑞的高端电动车品牌）、沃尔沃（由祥瑞2010年收购）、精灵（祥瑞的纯电动车品牌）、路特斯（由祥瑞2017年收购）等品牌。

2021年-2023年，晶科电子来自前五大客户的收入辩认占总收入七成以上。而2021年-2023年及2024年前五个月，晶科电子从祥瑞系企业取得的收入从5060万元增长到7.06亿元，收入占比从3.6%增至38.8%。

晶科电子瞻望改日与祥瑞的合营将赓续深远。《招股书》清晰，2024年至2026年，公司来自祥瑞系的来回金额将进一步增至10.81亿元、12.18亿元和12.55亿元。

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不外，公司在《招股书》中也领导到，如果主要客户减少或住手向公司采购居品，而公司无法实时开荒出新的客户以弥补该等销售减少或住手，公司业务、策动功绩及财务情景可能会受到关键不利影响。

中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜也领导到，领有长久褂讪的大客户不错匡助公司褂讪收入来源，升迁市集竞争力。但同期，这也可能使公司濒临客户蚁合度高的风险，一朝失去这些大客户，公司的收入和利润可能会受到权贵影响。因此，公司在依赖大客户的同期，也需要不断开拓新的客户和业务领域，以裁减风险。

独创东说念主为“港商”

疆域触及LED、半导体芯片

晶科电子的背后是一位56岁的“港商”——肖国伟。

1968年诞生于中国香港的肖国伟，从1990年至1997年，在西安交通大学电子工程系任教7年。1998年，他前去香港科技大学读博，并于2002年取得电气与电子工程博士学位。

领有深厚的专科配景下，2003年2月，肖国伟运行创业，这一年，他和几位香港科技大学的教师共同创办了香港微晶公司，运行专注于LED芯片和居品的研发。2006年8月，香港微晶公司在广州配置了晶科电子，历程18年的发展，如今，他还是将晶科电子推向了IPO冲刺的赛说念。

不仅是汽车照明领域，肖国伟的视野还投向了半导体芯片这个阵脚。连年来，他创立了芯聚能和芯粤能，对准新动力汽车和工业领域的碳化硅芯片市集。《招股书》清晰，肖国伟当今还担任芯聚能及芯粤能两家硅芯片开荒商及制造商的董事长。

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而这两家公司背后，也不乏祥瑞控股的身影。

据“芯聚能”官方微信公众号先容清晰，芯聚能创立于2018年11月，主要专注于碳化硅（SiC）功率半导体居品研发和诈欺，集芯片、器件及模块诡计、研发、封装制造、测试和销售为一体，公司居品凡俗诈欺于新动力汽车主机驱动、工业自动化领域及光伏等领域。

据“企查查”清晰，芯聚能于2022年12月还是完成了C+轮融资。2021年，祥瑞控股参与公司A轮融资，除此以外，芯聚能的投资方还包括北汽产投、钟鼎老本、好意思的、世界和招商老本等知名企业和机构。

芯粤能配置于2021年5月，专注于车规级碳化硅芯片的研发和制造，职业领域涵盖新动力汽车、工业电源、智能电网和光伏发电等前沿行业。

尽管成速即间不长，但芯粤能仍于2024年9月25日完成约十亿元东说念主民币的A轮融资。本轮融资的投资方声威遍及，包括深创投、广州产投、科金控股集团、世界聚鼎、博原老本、复朴投资和曦晨老本等知名机构。值得一提的是，祥瑞控股总裁安忠良现任芯粤能的副董事长。

如今，56岁的肖国伟一手抓时候，一手抓老本，正率领公司冲刺IPO。在智能车灯赛说念上，晶科电子的解围离不开祥瑞系的助力。跟着智能车灯成为行业风口，晶科电子能否赓续“能干”老本市集呢？

你以为智能车灯好用吗？体验感怎样？

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